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受贸易战影响下游需求低迷 热卷上涨动力不足

从10月末以来热卷向下突破震荡区间后连续下跌,11月1日更是创近半年来低位3655元,日跌幅达3.55%。受贸易战影响热卷相较黑色系其它品种一直处于弱势,市场形成明显的空头走势,昨日热卷主力1901合约收盘价3720,结算价3687,最高价3740,最低价3650,涨跌幅-0.03 %,成交量1037074,持仓量717362,持仓量变化-23568 ,以结算价计算涨跌变化-34 。

热卷现货市场成交较差,现货价格也从9月初的4400元/吨左右一路回落到目前4000元/吨左右水平,期间期货价格虽有所反弹但并未带动现货价格。市场销售压力较大,商家心态较悲观,天津地区除部分直发及协议外,现货交易成交相当低迷,部分商家为缓解库存压力不得不降价销售。11月1日沙钢钢厂对热卷Q235出厂价格下调100元/吨更是加剧市场悲观预期。截止11月8日,热轧卷板4.75mm全国平均价格为4086元/吨,北京价格为3980元/吨,天津价格为3950元/吨,广州价格为4020元/吨,上海价格为3910元/吨,乐从价格为4040元/吨。

热卷现货市场成交较差,现货价格也从9月初的4400元/吨左右一路回落到目前4000元/吨左右水平,期间期货价格虽有所反弹但并未带动现货价格。市场销售压力较大,商家心态较悲观,天津地区除部分直发及协议外,现货交易成交相当低迷,部分商家为缓解库存压力不得不降价销售。11月1日沙钢钢厂对热卷Q235出厂价格下调100元/吨更是加剧市场悲观预期。截止11月8日,热轧卷板4.75mm全国平均价格为4086元/吨,北京价格为3980元/吨,天津价格为3950元/吨,广州价格为4020元/吨,上海价格为3910元/吨,乐从价格为4040元/吨。

供给端来看,热卷开工率产能利用率持续高位,根据Mysteel调研显示,截止到11月2日,热卷钢厂开工率93.75%,钢厂产能利用率83.65%,同比去年增长3.96%,总体来看,今年以来热卷钢厂产能利用率大部分时间一直位于80%以上的高位。后期来看,各地逐渐进入秋冬采暖季限产阶段,但总体来看今年限产力度不及去年,从近期唐山等地公布的限产方案来看,限产政策略有松动,同时热卷生产钢厂主要是华北地区的大型钢厂,采暖季限产政策对其影响较小,预计后期热卷产量下降不明显。

供给端来看,热卷开工率产能利用率持续高位,根据Mysteel调研显示,截止到11月2日,热卷钢厂开工率93.75%,钢厂产能利用率83.65%,同比去年增长3.96%,总体来看,今年以来热卷钢厂产能利用率大部分时间一直位于80%以上的高位。后期来看,各地逐渐进入秋冬采暖季限产阶段,但总体来看今年限产力度不及去年,从近期唐山等地公布的限产方案来看,限产政策略有松动,同时热卷生产钢厂主要是华北地区的大型钢厂,采暖季限产政策对其影响较小,预计后期热卷产量下降不明显。

热卷下游需求端持续低迷,主要下游汽车行业今年以来未能延续去年高速增长态势,由于我国汽车产销基数已经较大,汽车产销量已经连续三个月同比下降,截止到9月份,汽车产量累计2049.13万辆,同比去年仅增长0.87%,而家电行业受三四线地产下行影响,从七月份开始增速逐渐放缓。同时中美贸易摩擦对于热卷下游也有一定影响,其中电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业以及金属制品业等下游行业对于出口依存度较高,所受影响较大。

热卷下游需求端持续低迷,主要下游汽车行业今年以来未能延续去年高速增长态势,由于我国汽车产销基数已经较大,汽车产销量已经连续三个月同比下降,截止到9月份,汽车产量累计2049.13万辆,同比去年仅增长0.87%,而家电行业受三四线地产下行影响,从七月份开始增速逐渐放缓。同时中美贸易摩擦对于热卷下游也有一定影响,其中电气机械及器材制造业、通用设备制造业、专用设备制造业以及金属制品业等下游行业对于出口依存度较高,所受影响较大。

昨日mysteel公布库存数据,11月8日热卷总库存环比下降16.99万吨,热卷社会库存下降到224.34万吨,环比下降16.63万吨,钢厂库存环比下降0.36万吨。整体来看,热卷库存处于历史中低位置,昨日热卷库存大幅下降,在一定程度上缓解了市场情绪,期货价格午后开始反弹,但库存去化能否持续有待观察。而多数贸易商认为热卷后市普遍不容乐观,对于主动补库的意愿不大。11月以来钢厂板材订单环比也出现下滑,销售压力增加,钢贸商反映部分钢厂开始主动供货。

昨日mysteel公布库存数据,11月8日热卷总库存环比下降16.99万吨,热卷社会库存下降到224.34万吨,环比下降16.63万吨,钢厂库存环比下降0.36万吨。整体来看,热卷库存处于历史中低位置,昨日热卷库存大幅下降,在一定程度上缓解了市场情绪,期货价格午后开始反弹,但库存去化能否持续有待观察。而多数贸易商认为热卷后市普遍不容乐观,对于主动补库的意愿不大。11月以来钢厂板材订单环比也出现下滑,销售压力增加,钢贸商反映部分钢厂开始主动供货。

总体来看,采暖季限产对热卷影响较小,虽然存在热卷转产螺纹现象,但热卷产量依旧实现环比增长,后期供给量大幅下降的可能性不大,而需求端持续低迷更是压制价格反弹,从技术层面上来看,目前热卷仍位于前期下跌通道内,但3650附近存在较强支撑,空头减仓带动价格反弹后期关注3800附近能否突破。卷螺差虽开始修复,但一方面螺纹基本面强于热卷,另一方面随着螺纹钢新标的实行,螺纹钢成本有所上升,后期长强板弱格局预计将继续延续。

总体来看,采暖季限产对热卷影响较小,虽然存在热卷转产螺纹现象,但热卷产量依旧实现环比增长,后期供给量大幅下降的可能性不大,而需求端持续低迷更是压制价格反弹,从技术层面上来看,目前热卷仍位于前期下跌通道内,但3650附近存在较强支撑,空头减仓带动价格反弹后期关注3800附近能否突破。卷螺差虽开始修复,但一方面螺纹基本面强于热卷,另一方面随着螺纹钢新标的实行,螺纹钢成本有所上升,后期长强板弱格局预计将继续延续。

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