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理财第一课:搞清投资/投机/赌博/诈骗的区别

  在《股市大佬买债券巨亏5.5亿,不懂这一点,千万别下手》一文的最后,我说——

  真正懂理财的人,不是拒绝承受任何风险,因为我们就生活在一个满是风险的环境中,有些风险,不是随我们主观意志转移的,一味拒绝不是理性态度。

  最理性的选择,就是学会正视风险,甚至拥抱风险,与风险共舞,因为财富和风险天然是孪生兄弟。

  最重要的一点,就整体投资风险控制在我们可承受的范围内。

  怎么做呢?

  答案就是四个字:资产配置。

  文章到此戛然而止,对老荔枝来说,肯定能get到力哥的意思。

  但还有很多小白,看到“资产配置”四个字,两眼一抹黑。

  “资产配置”已是老生常谈,但力哥今天想到一个很特别的角度来谈。

  那就是要搞清投资投机赌博诈骗这四者的本质区别。

  只有投资会产生价值,财富总量会增加,这是理财正道。

  其他三者都是零和博弈,意思是这个局子里,你挣了一块钱,必定有人亏了一块钱。

  但如果算上组织投机/赌博/骗局所耗费的各种成本,实际上是负和博弈,也就是如果你能挣1块钱,一定有人亏了1块1甚至1块2。

  先说投资和投机的区别。

  很多市场既有投资属性,也有投机属性,虽然实际行为无非“买”和“卖”,乍一看没区别,但底层逻辑却能有天壤之别。

  比如买房这个行为,如果是自住,既不是投资,也不是投机,是消费。

  如果你钱比较多,怕通胀钱变毛,就把钱变成中心城市中心区域的房子,一方面享受房价长期上涨收益,一方面也能获得稳定租金回报,这就叫投资。

  但如果你就是赌房价今年还要大涨,准备快速翻倍脱手走人,甚至为此放了很高的杠杆,囤了很多房子,那就是投机了。

  每次力哥聊房子,总有人说你怎么鼓励别人炒房,三观不正呀~

  错了,炒房是投机,我从不鼓励,也不会教大家怎么炒(出门左拐隔壁某库天天说这个),而是从资产配置的长期投资视角来看问题,这也是去年我在泰国买房的原因。

  有人说别扯了,不管投资投机,你们不断买,房价就是这样炒上去的!

  但房地产开发本身也在创造财富和价值呀,“开发”二字不就说明一切了吗?

  我买下开发商盖好的房子,开发商拿到钱,可以给政府交税,政府拿到钱,可以投入更多基础设施建设,改善民生福祉,这些不都是增量财富?

  开发商还能给工人发工资,工人拿到钱,就能去吃喝玩乐,一样增长他人和社会整体福祉。

理财第一课:搞清投资/投机/赌博/诈骗的区别

  留在开发商手里的利润,能用做下一块土地的开发,修路、通电、挖池塘、种绿化……原来的荒地变得更适宜人类居住生活,这不就是价值吗?

  有人说开发商造了太多房子没人住,最后成为鬼城,这不是资源浪费吗?

  所以力哥一直建议大家买人口持续流入需求旺盛的中心城市中心区域的房子呀~

  你看,适当的房产投资,会对经济产生正向激励作用吧。

  但凡事得有个度(平衡),如果全民炒房,过度加杠杆,那就会适得其反,迟早得崩。

  股市也一样,你可以用价值投资理念去做“投资”,力哥天天安利的“基金七步定投”就是典型的聪明投资手段,但也可以用各种方法快进快出做“投机”,也就是“炒股”。

  力哥多次说过,我不“炒股”,我只“投资股市”。

  但投机的范围又不仅限于“炒”,套利行为本身也不产生额外价值,也属于投机,但风险却比“炒”低得多。

  因为金融市场很复杂,对专业知识要求很高,存在大量信息不对称,这就给低风险甚至无风险套利创造了机会。比如ETF、LOF、分级基金、可转债、股指期货、期权等工具都能用来套利,最近华宝油气就有个套利机会。

  再比如A股打新,就是把一级市场和二级市场价差给套出来,只不过我们的新股发行制度还没有真正市场化,所以出现“新股不败”的神话,相当于无风险套利,结果僧多粥少,中签率低得吓人,又近似于无成本摇彩票,并不是可持续的特别理想的套利赚钱方式。

  而港股打新更市场化,有赚有亏,但总体上赚多亏少,如果采取“无差别打新+上市首日开盘即卖”(如果暗盘跌了,则提前卖出)的策略,过去5年,每年打新都能赚钱,过去两年,极限最高收益甚至能达到年化60%+,配合内地居民可以开通多账户打新的制度Bug(制度套利),这就是一种低成本高收益的投机套利策略。

  类似的还有内地金融市场利率水平比香港高出一截,在香港把低利息的钱从银行贷出来,汇回内地,再换成人民币进行投资,就能轻松赚利差。

  乍一听好像很容易,但也面临不少风险:一是潜在的外汇管制风险(以后可能汇不进来或汇不出去),二是汇率波动风险和换汇手续费,三是利率变动风险,四是你在内地投资的风险(如果你买的P2P/信托/私募/债券雷了呢?),五是投资门槛比较高,去香港办贷款等手续也是要额外成本的。

  当然,还有更高阶的,比如储蓄型保单质押放杠杆套利,寿险保单贴现套利等,今天这篇不是讲这些高阶知识,而是想借此告诉小白:

  投资和投机常常只有一线之隔,有时甚至会混在一起。

  七步定投策略中的其他四个子策略都是基于价值投资和资产配置的科学理论(少林武当正派功夫),而网格交易策略则是一种投机策略(葵花宝典?)

理财第一课:搞清投资/投机/赌博/诈骗的区别

  之所以很多人傻傻分不清楚,就是因为这些知识真的比较复杂,比较专业,每次力哥写深一点的干货,阅读量就直接扑街给你看……所以这些高阶知识现在就都专供会员上课学习。

  除了楼市和股市,固收类的债券市场、P2P市场(垃圾债)也同时具有投资投机双属性,比如以前陆金所很火的净值标债转抵押套现玩法,就是杠杆套杠杆的高阶玩法,但风险也更高,这就是一种投资和投机的结合品。

  再比如黄金、石油、艺术品、纪念币……既可投资,也可投机。

  还有比特币,某种角度看,它的认知溢价让它存在一定的投资属性,但换个角度看,它又是纯粹的投机标的。

理财第一课:搞清投资/投机/赌博/诈骗的区别

  总之,如果把投资当成正餐,那投机就是饭后甜点——正餐一定要吃,饭后甜点可有可无。

  余额宝(货币基金)和指数基金定投一定要有,比特币则可有可无。

  我们常说的资产配置,主要也是针对“投资”这个范畴,高手可以再配上一部分“投机”。

  但除了比特币,其他绝大多数虚拟币,说白了就是空气币,既不是投资,也不是投机,而是赌博或诈骗

  到底是赌博还是诈骗,得看发币人良心是半黑还是全黑的。

  比如这两天蹭上巴菲特饭局而知名度飙升的孙宇晨,有“币圈贾跃亭”的外号,拿发行空气币割韭菜赚骗到的钱请巴菲特做慈善,在赌博和诈骗之间,可能更接近后者吧。

理财第一课:搞清投资/投机/赌博/诈骗的区别

  同样不产生增量财富,而只是财富的平行转移,投机和赌博/诈骗又有什么不同呢?

  在于赢率大不同。

  投资和投机,都遵循一个理财原理:风险收益成正比,想要高收益,要冒高风险。

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