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一句话“砍断”了7年的摇钱树接下来这些美国炼油厂只能减产?

  上周四,美国总统宣布对墨西哥输美商品征税。当天,美国WTI原油期货下跌4%,美股也遭遇震荡,道指创下2011年来的最大单周跌幅。分析认为,如果原油被纳入征税范围,那么美国炼油商也难逃一劫。

  美国有10%的石油进口来自墨西哥,分布在墨西哥湾沿岸地区的美国炼油厂主要负责将墨西哥重质原油——玛雅原油加工成汽油柴油,并将加工后的大部分燃油重新出口到墨西哥。近年来,进口原油出口燃料油成为了这些美国炼油厂的摇钱树,自2012年以来一直是能源行业最赚钱的业务之一。

  据Tudor Pickering Holt & Co。的数据,自2013年以来,美国炼油企业对墨西哥石油出口量翻了一番 ,从35.2万桶/日增长至82.6万桶/日。

  目前,德州鹿园工厂是墨西哥原油最大的进口商。美国能源信息署(EIA)的资料显示,这家荷兰壳牌公司与墨西哥石油公司的合资企业在今年2月份的进口量高达14.8万桶/日。美国瓦莱罗能源公司和雪佛龙公司则为墨西哥原油的第二大进口商,两家企业原油进口合计20万桶/日。

  彭博汇编的数据显示,5%的税将使每桶玛雅原油的成本上涨3美元(上周五报价为每桶58美元)。而据Oil Analytics的数据,每桶玛雅原油加工成燃料的利润为6.86美元,也就是说税带来的成本将缩减近一半的利润。

  伍德麦肯兹咨询公司的分析师Ixchel Castro表示,“目前汽油裂解差价看似对炼油商有利,但由于玛雅原油价格升高,那些已经签订合约的企业的利润率将受到影响。”

  此次加税正值全球重油市场紧缩,两大传统产油国——伊朗和委内瑞拉的出口受到限制。去年美国对委内瑞拉和伊朗施加制裁后,原油供应吃紧,墨西哥进口石油就愈加重要。

  “这样一来,投资者很难将股票价值与原油质量差异联系起来”,CowenInc。的JasonGabelman等分析师在一份给客户的报告中说道。分析师们称,税给美国炼油商们带来的影响将从第三季度收益中体现出来。“其中,PBF能源公司和瓦莱罗能源公司受到的影响最大,而Phillips66和美国马拉松石油公司由于业务多元化面临的风险相对较小。”

  分析师称,以重质原油为原料的炼油厂可能被迫减产,在美国进入需求高峰期之际减少汽油供应。晨星咨询公司石油研究主管Sandy Fielden表示,“这将意味着汽油产量减少,油价上涨。”

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