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民生银行金融市场部:9月1日货币和债券市场日报

  PMI指数回调,经济下行压力加大

  市场回顾

  上周五,银行货币市场整体较为平稳,午后资金略显紧张。具体来看,隔夜回购利率基本与昨日持平于2.92%,7天回购利率下行5BP至3.67%,1个月回购利率小幅下行3BP至4.05%。以FR007为基准的1年期利率互换定盘均值为3.60%,较前一日上行1BP。由于新股申购、月末财政缴款等因素,市场资金面承受一定压力。上周央行向市场净投放资金450亿,结合国库资金定存招标的600亿资金,共有1050亿流动性注入市场,缓解了资金紧张的局势。

民生银行金融市场部:9月1日货币和债券市场日报


  利率债方面,整体收益率曲线有所上行。一级市场方面,1年期14进出55中标利率在4.2895%,全场3.56倍,边际2.80倍;7年期14进出口56加权中标利在率4.9595%,边际4.9905%,全场3.48倍,边际4.65倍。国债方面,二级市场成交较为清淡,除5年期国债收益率下行1BP至3.97%外,1年、3年和10年期国债收益率分别上行1-2BP至3.81%、3.96%和4.24%。政策性金融债方面,长端收益率略有上行。5年和10年期国开债收益率上行2-3BP至4.84%和4.98%。10年期非国开债收益率上行2BP至5.04%。

民生银行金融市场部:9月1日货币和债券市场日报


  信用债方面,中短期票据收益率整体企稳,波动幅度均在1BP以内。具体来看,受14神华能源MTN001等券报价和成交影响,3年期中票(AAA)收益率维持在5.02%。中低信用等级方面,受14重汽MTN001等券报价和成交影响,3年期中票(AA+)收益率下行1BP至5.37%。

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  特别关注

  今日,国家统计局发布了8月份中国制造业采购经理指数。数据显示,8月份PMI为51.1%,较7月份PMI回落0.6个百分点。此次PMI连续5个月回升后出现的回落,但仍为今年以来的次高点,表明我国制造业总体继续保持增长态势。

  从分企业规模来看,大型企业的PMI为51.9%,较上月52.6%有所回落,但也仍是今年次高点。然而,中型企业和小型企业的PMI均重回50%以下,分别为49.9%和49.1%,这说明中小企业的经营环境仍然较差,反映其持续经营困难。

  从制造业PMI的分类指数来看,生产指数和新订单指数均位于临界点上。生产指数为52.6%,较上月回落3个百分点;新订单指数为52.4%,较上月回落4个百分点,反映出国内外需求仍然恢复缓慢。

  上周四,汇丰公布的8月份中国制造业PMI初值为50.3%,显著低于7月份终值51.7%。虽然国家统计局公布的PMI指数存在一定的差距,但是均反映了PMI回落的趋势,这说明市场对宏观经济增长的预期有所下调,经济下行的压力进一步增大。

市场数据统计

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